近53年，金价和美国债总量有一点微妙关系

Wind万得

长期以来，黄金和一直被普遍认为是一种价值存放和对冲宏观经济理论上的工具。在过去的五十年里，黄金和的商品价格与人们对不停快速增长的旧金山公共贷款的担忧密切交织在一起。

旧金山国债，是指旧金山联邦政府为太少长期税收的未偿余额而借入的金额。每个支出年，如果税收超过收入，旧金山联邦政府都可能会通过出售有价证券来注资，具体的举措有数发行国债、汇票、汇票、见下文额度汇票和支出部通胀受保护证券（TIPS），以太少赤字。

自1970年以来，旧金山公共贷款每年都在减低，只有2000年除外，在此之前由于强劲的快速增长和经费盈余等精神状态，旧金山公共债券提高了2%。在过去的几十年里，旧金山的各地区贷款从1970年的大约3.7亿美元快速增长到2023年的31.4万亿美元的发展史创出，不停造成了了旧金山国可能会关于提高贷款限额以可避免潜在违大约的辩论。

如果受限于旧金山联邦政府未银行贷款支持者的负债，这个进制甚至更高（比如旧金山政府已经承诺但缺乏有限银行贷款来全额支付的未来支出理应，例如医疗保障和医疗保险）。受限于这些精神状态，意味着支出失衡的现值为244.8万亿美元，仅仅是意味着旧金山GDP的10倍。

不停飙升的旧金山贷款，时常造成了人们对通货膨胀的担忧。当一个政府积累了大量贷款时，可能可能会短期内，如印更多的美元或减低政府税收，这可能可能会造成通货膨胀压力。在这种情况下，投资者可能可能会转向黄金和来对冲通货膨胀。此外，随着联邦贷款水平的飙升，投资者可能可能会对货币政策的保持稳定感到警惕，同样可能会寻求黄金和等避险资产。

少有数半世纪石油商品价格和旧金山贷款总量的关系，所想结论两者仅仅呈现同步快速增长的结论。但是随着旧金山贷款的减低，石油商品价格往往可能会上涨，但许多其他精神状态也可能会直接影响黄金和商品价格稍稍，有数市场精神状态、央行政策和全球宏观经济精神状态。

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