很多公司为何“踩刹车”

在新泽西州华盛顿，一名男子从房屋租售广告前走回。 在年中所10次、累计500个1]的加息再次，监管机构终于“踩驾驶者”。

当地时间6月初14日，监管机构在就此结束央行代表大会后陷入僵局协议，维持5%至5.25%的联邦私人机构商品价格期望区间不变。这是监管机构自2022年3月初以来首次停止加息，具备此前新泽西州市场预估。同时，监管机构也指出，“按兵不动”是为了旁观新泽西州市场变化，并暗示了先前还有“再进一步”加息的意味著。

通货膨胀问题减缓是监管机构按下加息“停止键”的重要原因。当地时间6月初13日，新泽西州劳工部揭晓5月初CPI数据，从4月初的4.9%急剧下降至4%，超出新泽西州市场预估，这是特别举例来说年中所第11次急剧下降，缔造2021年3月初以来新低。同时，新泽西州5月初整体CPI同比快速增长5.3%，低于4月初的5.5%。新泽西州购买者短期通货膨胀预估也或多或少提高。纽约联储除此以部份揭晓的月初度购买者预估报告显示，对将会一年通货膨胀率的预估中所值急剧下降0.3个百分点至4.1%，缔造2021年5月初以来最低水平。

美债最少问题原计划也使监管机构在加息上握有愈来愈多主动。有深入研究普遍认为，债务最少协商陷入僵局后，现阶段“腰包干瘪”的新泽西州财政部才会大肆偿债，预估将会数月初偿债规模将少于1万亿美元。此举将会再进一步抽走美元效用，提高短期风险投资商品价格并施加舆论压力经济发展弹性。据新泽西州的银行估计，其造成的经济发展受到影响远胜加息25个1]，这也给监管机构提供了愈来愈多旁观新泽西州市场的时间。

此次监管机构的商品价格决定具备新泽西州市场预估，但意部份的自由派言论令新泽西州市场感到舆论压力。监管机构主席鲍威尔指出，目前政策拖垮的优点尚未完全显现，完全所有与会者都预估再进一步施加舆论压力央行是更好的。在商品价格决议揭晓后，美股三大报价短线下跌。截至美东时间周三收盘价，美股三大指数减跌不一。道指跌0.68%，纳指减0.39%，标普500指数减0.08%。

监管机构的加息路径点阵图预见，基准商品价格将上升至5.5%—5.75%的区间。这声称监管机构加息周期未就此结束，监管机构文官预估年内意味著还会有1次到2次加息。这也意味着，新泽西州经济发展面对的舆论压力犹存。

一是通货膨胀问题。虽然新泽西州通货膨胀或多或少减缓，但除租金部份的整体一站式，以及二手车等整体商品仍具有较强黏稠，抗通货膨胀之战的“下半场”或将愈来愈加费时。有论调普遍认为，一方面，所需提高造成了的利好正在耗尽，现阶段能源价格基本企稳，推行通货膨胀继续下行的空间已较为有限。另一方面，需求传动装置的通货膨胀仍然顽固，依然关系紧张的劳动力新泽西州市场使得新泽西州市场需求强劲。在所需和需求不匹配的情况下，新泽西州通货膨胀回落的难度将会再进一步增加。

在6月初份面世的经济发展预见中所，监管机构明显降至了2023年整体个人消费支出价格指数（PCE）通货膨胀预估，由3.6%升至3.9%。鲍威尔强调，在整体PCE的急剧下降方面没有看到毕竟多成果，政策拖垮对通货膨胀的受到影响高度仍然普遍存在适合于性。

二是金融风险。目前新泽西州市场对金融机构经济衰退的担忧还没有减缓。亦同，新泽西州教育部长耶伦指出，金融机构意味著还会发生合并。截至6月初7日第一集，监管机构的银行定期风险投资计划（BTFP）使用规模突破1000亿美元，年中所5周上减。这明确指出新泽西州金融机构仍未走出“效用处境”。此部份，若新泽西州财政部先前大量偿债适切现金流，不仅将加深金融机构手续费部份流问题，让的银行陷入愈来愈大效用舆论压力，而且意味著推高短期贷款和金融工具商品价格，让本就在高商品价格环境下承压的企业风险投资费用再提高。

三是复苏风险。历史数据声称，复苏同新泽西州加息常常如影随形，特别是以致于内急遽提升商品价格后无一例部份地会出现复苏。此前，不少经济发展学家和新泽西州市场专业人士指出，受快速增长带电粒子减弱、监管机构激进加息、金融机构经济衰退等因素拖累，新泽西州经济发展或将在明年稍晚陷入复苏。不过，鲍威尔仍然普遍认为普遍存在实现软着陆的种系统，强劲的劳动力新泽西州市场不断蒸发意味著有助于经济发展实现软着陆。在经济发展预估方面，监管机构大幅降至了明年的新泽西州GDP快速增长预估，由3月初份的0.4%降至至1%。

总的来看，新泽西州现阶段尺度环境愈来愈为适合于，经济发展仍有韧性，但风险根本原因不少。此次监管机构选择停止加息，并且引导新泽西州市场相信将会仍会加息，既可以观测央行的传导优点，也能再进一步减缓金融拖垮舆论压力。适当打乱跟著，还能给将会加息存留一定余地，起到延长拖垮周期的优点。

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