对NFT的价值知觉与风险评判

世界NFT报价量将从2022年的2400万笔增加到2027年的4000万笔。只是所需同样的是，NFT目前还是一个过于早期的新科技或者其产品形态，而且零售商的快速壮大也并不亦然内部结构的冗余，相反后续有可能引爆的可能会越多来越多值得警惕。

首先是商业价值确定原因。也就是真是真是，NFT的商业价值由其拓扑的财产商业价值所要求，但因NFT亦然的又是独一无二的非标准化财产，非标财产估值往往并没可以能用的统一微小，由此使得NFT商业价值无法得到相对客观的评估，其价格比自然也就不足以过渡到，实际过程当中也会发生价格比脱离商业价值的反常，尤其是当财产价格比因NFT的人气而变动时，其脱轨某种程度有可能就越多来越多加可笑。另外，NFT用加密汇率报价，而加密汇率价格比波动又非常剧烈，从而这不使得NFT的价格比隐含超高的周期性，进而加剧NFT价格比背离财产商业价值的强度。

其次是泡沫塑料堆积原因。除了少数人购买NFT财产是为了取得物品使用权从而便于自己难得收藏或使用商品外，众多卖家借助于于谋利的商业本质，而且绝大多数NFT也只有通过不断地转手入市才能让价格比擢为得越多来越多高，在这种投机氛围阴霾下，一个NFT的价格比不太可能不再取决于所感应财产的商业价值与更为重要性，而是流通当中的转让每一次与频率，只不过这种“高声传花”游戏有可能因流动性枯竭而终止，也有可能因泡沫塑料吹得太大而之后受压。

再次是想像某种程度原因。虽然能够上链并得到区块链注册与确权的财产都不具备想像性，但原因是，作为财产一次性化的NFT除了拓扑的是实质上财产外，还可以是真实世界财产亦然，比如一只真实世界猫、一条真实世界狗、一双真实世界裤子以及一块真实世界土地等，而这些都无法找到实质上财产的对应体，其亦然的商业价值无法不让人因何，而且既然造化均可NFT，就难免泥沙俱下，任性而为，诸如一块真实世界土地在某模拟器上以57.2万美元的价格比成交、一双真实世界球裤子卖借助于上万美元的销售价等“画饼”反常自然有些毛骨悚然。

再一是严打原因。一方面，NFT可以来进行类似财产证券化系统设计另一款同质化汇率或者将一些一次性非法投资工程项目混搭成NFT工程项目以借助于非法集资，同时犯罪者可以通过对NFT的更以自买降至洗钱的目标；另一方面，虚假NFT模拟器和山寨NFT模拟器可以诱骗财产所有人在知情的情况下创建NFT，继而通过欺诈投资人与卖家盈利，并且网络黑客也有可能侵占知名NFT模拟器，窃取财产管理者的NFT信息，并展开非法报价，进而让财产持有人饱受巨大损失。

（作者系当中国零售商学会理事、经济学教授）

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